2023年11月30日拼多多市值超越电商龙头阿里巴巴的消息，冲上热搜。市场热议，阿里过度专注“消费升级”，结果被主打“消费降级”的拼多多击败。除了拼多多，受益于消费降级的还有现调茶饮（咖啡、奶茶、果饮、养生茶等）行业，近几年迎来了爆发式增长，与其他行业的下行趋势形成鲜明的对比。

      现调茶饮市场受益于客单价的下降，其消费群体和复购率得到了快速增长，伴随着竞争的白热化，行业内公司的融资需求，尤其是通过IPO跑马圈地的欲望，也越来越强烈。对茶饮企业来说，目前正是上市融资的好时机。一方面，相关政策鼓励企业上市融资，支持民营企业发展的指导文件不断落地，让茶饮企业对上市融资充满信心。另一方面，疫情后茶饮消费增速明显，而二、三、四线城市及乡镇下沉市场仍有较大增长空间，现在上市将为二级市场和自身估值带来更大想象空间。无论是供应链的搭建，还是市场拓展，新产品的研发和迭代，都需要大量的资金。

      自从奈雪的茶于2021年6月30日上市之后，2024年已有古茗、蜜雪冰城、沪上阿姨等三家茶饮公司向港交所递交了上市IPO申请。此前茶百道于2023年8月已向港交所递交IPO上市申请。目前已然掀起了一波茶饮企业赴港IPO上市的浪潮，港股“茶饮第二股”的争夺大战也进入到了最为激烈的窗口期。

      从卷价格到卷口味，再到卷加盟，茶饮企业一直在各种内卷中生存和发展。一个＂卷＂字既体现茶饮市场的宠大，也体现了其业态竞争的残酷性。现在又要去资本市场“卷”。目前除头部几家茶饮企业有条件赴港IPO上市以外，还有霸王茶姬、喜茶、茶颜悦色等企业也在排队酝酿当中，对于国内其他几万家体量较小的茶饮和咖啡企业，无疑将面临被市场兼并或被淘汰的风险。

      为什么茶饮企业能受到资本的追捧？这是因为茶饮赛道的前景和机遇依然被看好。

      蜜雪冰城在招股书中透露，从全球的角度看，现调饮品市场规模巨大，并且未来预计将呈现加速增长态势。以终端零售额计算，全球现调饮品市场2022年至2028年的复合年增长率预计将提高到7.5%，带动市场规模增长到2028年的11147亿美元，占据全球饮料市场近一半份额。其中，以中国和东南亚为代表的新兴市场的快速增长，是全球现调饮品行业加速增长的重要引擎。中国和东南亚市场合计贡献同期全球现制饮品市场规模增量的近50%。

      拥有火爆的市场和广阔的前景，又处于港股“茶饮第二股”争夺最为激烈的窗口期，上市公司能够抓住一家优质的茶饮赛道企业，提前完成并购。既为上市公司注入了新的资产，拓宽了企业新的发展赛道，并购又带来新的话题和机遇，能够大大刺激上市公司股票上涨，提升公司市值。

      为什么说并购上市是中小茶饮品牌唯一的出路！    

      饮品市场从最初的工业饮料到现在的现调茶饮，市场经过多年的演变，现在正是各大茶饮品牌群雄逐鹿，生死存亡，确定自己市场地位的关键时刻。如蜜雪冰城、茶百道、古茗、沪上阿姨等头部茶饮品牌为了抢占行业至高点，均纷纷申请港股IPO上市，但对于广大的中腰部茶饮品牌如何出圈就提出了严峻的考验。如果按照传统的品牌发展路径一定会被那些有强大资本加持的头部品牌给卷死，并购上市正好解决了中小茶饮品牌的融资、上市问题，不失为品牌发展的一条捷径。而且，目前除了奈雪的茶、瑞幸已上市，所有头部茶饮品牌都处在港股IPO上市的申请阶段，并购上市正好能让中小茶饮企业赶上头部茶饮品牌走上市流程的空窗期快速上市，实现弯道超车，分享后期市场红利而不失先机。

楚一合市场部

2024年2月27日